1950-luvun Lontoossa maineikas räätäli Reynolds Woodcock (Daniel Day-Lewis) ja hänen sisarensa Cyril (Lesley Manville) ovat brittiläisen muodin tärkeimpiä vaikuttajia. Alansa huippua edustavan pukimon The House of Woodcockin asiakkaisiin kuuluu kuninkaallisia, elokuvatähtiä, perijättäriä ja seurapiirien kermaa. Naimattoman Woodcockin elämässä vaihtuvat naiset tarjoavat hänelle inspiraatiota ja läheisyyttä, kunnes tämä kohtaa nuoren, voimakastahtoisen Alman (Vicky Krieps), josta tulee hänen muusansa ja rakastajattarensa.
Uusimmassa elokuvassaan Paul Thomas Anderson maalaa muotokuvan taiteilijasta ja luovuudesta, sekä naisista, jotka pitävät hänen maailmansa pyörät pyörimässä. Phantom Thread on Paul Thomas Andersonin kahdeksas elokuva ja toinen kerta kun hän työskentelee yhdessä Daniel Day-Lewisin kanssa.